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【问答】美股没有涨跌限制,T+0交易为什么没有暴涨暴跌?

关于交易制度的设计,中国最初也是尝试过“T+0”的。1992年5月21日,上交所开始实行“T+0”交易规则,1993年11月,深交所也取消“T+1”,实施“T+0”交易制度。但这一过程并不长,原因是当时我国的证券市场还不成熟,股价会时常出现异动,为了抑制过度投机行为,确保证劵市场的稳定,自1995年1月1日起,沪深两市又改回“T+1”交收制度并沿用至今。

其实,近年来,关于恢复T+0的呼声也很高,原因是涨跌停制度会人为延长价格发现过程,反倒会给投机者制造泡沫创造机会。如果不设涨跌停限制,股市当天就能找到价格均衡点,投资者会更关注公司本身的质量,并给予其合理的市盈率,超过这个市盈率就不会再跟风炒作,而现在新股股价完全无视板块龙头的市盈率,直接把股价炒上天,很大程度上都是涨跌停和T+1制度的弊病。

美股没有暴涨暴跌,还有一个重要原因,就是其中的机构投资者占多数,散户占少数,机构投资者在布局前会投入大量精力对公司质量深入研究,一旦确定持有,很少会频繁操作,而只占20%的散户,是不能在美国股市掀起很大风浪的。但A股是散户占80%,机构并不能起到压舱石和稳定器的作用,所以会出现暴涨暴跌的情况,这完全由散户的情绪决定,而不是公司本身的价值决定。这两年来,很多小型机构也开始呈现出散户化的操作手法,在极短的时间内结束战斗,加剧了市场的波动,也搅乱了本就不规范的市场。


这个问题,问得还是非错。股民朋友们,可以通过这个问题的答案,了解中国股市和美国股市的区别,了解一些比较重要的交易制度,对自己做股票投资,很有帮助。

一,先回答,如何评价A股的熔断机制。从以下几个方面回答:

第一方面,什么是熔断机制?

用老百姓的话说就是,大盘指数上涨到某个幅度的时候,马上暂停交易,在当天,既不能买入,也不能卖出。在大盘指数下跌到某个幅度的时候,也是马上暂停交易,在当天不能够买入,不能卖出。

第二方面,回顾A股市场的熔断机制。

A股市场的熔断机制,是在2015年12月4日,出台的熔断制度。熔断指数采用沪深300指数,规定的上涨幅度和下跌幅度,为别是两档,分别是5%和7%。换句话说,就是当沪深300指数,上涨达到5%,就要暂停交易,暂停交易15分钟,如果从5%的涨幅,又达到7%的涨幅,那么全天就暂停交易。下跌也是同样的制度。

第三方面是,A股市场,熔断机制的出现。

如果是老股民应该清楚,那是在2015年6月份,股市大跌的过程当中,A股的熔断机制,正式实施。

分别产生过两次熔断,在2016年的1月4日和2016年的1月7日。这两次熔断一定会让老股民,在这辈子都无法忘记。这两个交易日,大盘指数是暴跌,出现千股跌停,在这两天根本没有办法买入和卖出股票

第四方面是,A股熔断机制的暂停。正是因为2016年1月份发生两次熔断,导致市场没有流动性,导致股民的恐慌,因此在2016年的1月8号,中国证监会批准,暂停实施熔断机制,利于整个市场的稳定。

第五方面是,美国成熟的股票市场,也是有熔断机制。A股市场的熔断机制,就是学习海外成熟市场的经验,引入A股。

二,接着回答,美股没有涨跌幅的限制,也实行T+0的交易,为什么没有暴涨暴跌呢?从以下几个方面回答:

第一方面,什么是T+0交易?什么是没有涨跌幅限制?

简单说,T+0交易,就是在当天,可以马上买入股票,也可以马上卖出股票,在一个交易日之内,理论上可以做无数次交易。没有涨跌幅限制,就是一只股票,在当天,在一个交易日之内,理论上可以上涨几倍或者几十倍,理论上也可以跌90%。

第二方面,美国市场和香港市场,实现股票没有涨跌幅限制,实行T+0交易,A股市场实行涨停板跌停板制度,也就是说某只股票,在当天在一个交易日之内,最高涨幅只能是10%。最高跌幅也是10%。

A股市场,实行T+0交易,也就是说在今天买入的股票,必须要在第二个交易日才能卖出。

第三方面,A股市场与美股市场以及港股市场,实行不同的交易制度,因为监管层从保护中小投资者,保护股民朋友们的角度,没有实施T+0交易,没有实施没有涨跌幅的制度。因为一旦实施,很有可能,A股市场的股民朋友们,投资的风险更大,投资的压力更大,也会导致更大的投资亏损。

第四方面是,美股市场和港股市场,在股票指数方面,很少出现暴涨暴跌。但是,在个股方面,是经常发生暴涨暴跌。比如说,在三氯氢氨事件的时候,蒙牛的股票在香港,一天时间就跌幅百分之几十。

第五方面是,股民朋友们可能会觉得,A股市场会有暴涨暴跌,其实也是误会,那只是发生在2015年,整个中国股市从2016年下半年到现在2017年,整体指数走势还是非常平稳,没有发生暴涨暴跌的情况。

三,简单总结。

针对上面的两个问题进行简单总结。

第一点,A股熔断机制的暂停,对股市的发展有好处,这样才能够保证市场的持续交易,市场充分的流动性,不会导致恐慌。

第二点,A股市场并不实行T+0交易,也不实行涨跌幅限制,也是一件好事。因为如果一旦实行T+0交易,股民朋友们,亏损幅度更加严重,因为更加会频繁操作,导致自己亏损幅度更大,导致支付大量的手续费。如果实行没有涨跌幅限制,散户朋友们的心态就会更加乱,股票大幅上涨和股票大幅下跌,都会造成散户朋友们的频繁操作,最终亏损幅度更加厉害。

四,股市如人生,人生如股市。

股市如人生,人生如股市。在我们的人生之中,每个人都需要建立自己的熔断机制,就是当你在遇到一件非常重大和重要的事情的时候,你不要马上做决定。你要给自己一些时间,在思考清楚之后,再做出一个更加成熟,更加理性的决定,这样对你的人生才有帮助,这也是建立自我熔断机制的过程。

另外,在人生之中,如果像股票一样,没有涨停幅限制,也就是如果每天的变化,都超越你的心理承受,就像美股市场没有涨跌幅限制一样,那么大部分人每天的心情,都不会太好。A股市场实行T+0交易,每天都能买卖,正如人生,那你每天都要做选择,都要做决定,都要做面对,那也是非常痛苦的事情。


作为一个九十年代就厮混在金融市场的“赌博佬”,回答一下。

1.美股T+0,这是完全错误的!T+0指的是交易制度,但是美股还有一个T+3的资金交割制度,也就是当天买入,可以当天卖出,但是你要再买入,对不起,三天后。当然了,美股的交易制度相当变态和复杂,没A股这样简单(A股交易和交割都是T+1),没有准备的人去美股玩,一脸懵逼,一不小心就把你账户给限制了;美股账户有三种状态:(1)现金账户交易T+0,交割T+3,这个账户跟我们a股现在的账户一样;(2)融资账户(融资融券国内也有,有杠杆,正规的顶多一倍),交易制度为T+1,也就是说在股票成交后1个交易日即可再进行交易。但是在5个交易日内,可以进行最多3次当日冲销,即T+0。(3)当冲账户,交易制度T+0,当冲账户可以理解为国内的期货账户,这是带高杠杆的,美股可以买空卖空,这个属于高风险只能做t+0,因为没有涨跌福限制,分分钟会爆仓。

总的来说,美股T+0,T+1,T+3三种制度都存在,远比A股复杂,而且监管严格,如果一不小心你违反了,直接就会限制账户交易90天!

2.关于T+0。

T+0只是一种交易制度,跟T+1并没有明显的差别,可以这样说,T+1都做不好的人,T+0完全是送人头!这话不是危言耸听,咱A股94/95年也是t+0,07年的权证交易也是T+0,可以去问问老司机,都是一把血泪,表问我怎么知道,一路玩过来的。

现在有个奇怪的现象,股市里的老司机,大多数都反对T+0,而新司机,个个叫嚣着要马上实行T+0。。。我只能说初生牛犊不怕虎吧。记住:如果本来就是一个渣,别幻想换了一个交易制度就能霸气侧漏。T+0会将资金优势放大到极限,所谓的庄家操纵起来会更加容易,道理很简单,如果你只有一万块,用T+0你就算玩出花来,也影响不了股价,但是庄家上千万甚至上亿,T+0后它的资金量是无限的,它完全可以把股价玩得随心所欲,那时,所有的技术都是失灵的,所有的图形都是反人性的,散户更难把握。

3.美股确实没有涨跌限制,但你不要觉得这是保护你的,被血洗的大把大把,一天甚至几秒钟跌掉50%甚至70%以上的很多,每天都有!分分钟叫你重新做人。涨跌停板虽然讨厌,但是至少会人一个冷静的时间。可以这样说,在个股涨跌方面,A股的交易制度够仁慈了,不要盲目相信外国的好,隔壁的港股,每天暴涨暴跌的,一样恐怖。

下面这张图看得挺爽(美股今天的即时行情),哇,一天涨47%,一天涨57%!!

再看看这张,是不是冒一身冷汗?

一天一只个股从23块瞬间跌到2.06,跌幅92%,真要碰到这么一个东东,以前赚再多有什么用?

美股你看到道琼斯指数好像天天在涨,羡慕得很,但是它的样本只有30只,标普指数样本是500只,纳斯达克指数样本是100只,什么意思呢?整个美股大概是9000多只,而道琼斯只取了其中30只,标普取了500只,纳斯达克取了100只,没有任何普遍性,而且这些样本是可以更换的,也就是说,一年后你出了问题或表现不好,是可以剔除更换的。如果我们的上证指数,只取那些大公司,比如工农中建几大行、两桶油、平安万科等等,指数照样稳定得很,同样不会出现暴涨暴跌。

4.美股机构大多数都是机构投资者,而A股大多数是散户。机构投资者相对理性和沉稳一些,不会跟风,话说跟风也跟不了啊,你持有1000万股和持有1000股,哪个跑得快?所以因为机构投资者的量大,即使碰到天大的利空,它也不会跑,因为根本跑不掉。

总的来说,所有的股市,对散户来讲,都是一个赌博的地方,能不能赌得好看运气和技术,国外不是天堂,国内也不是地狱。

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